网赌mg电子游戏真相,雷军的徒弟九号机器人来了:18年亏18亿 来科创找20亿

2020-01-11 15:18:03
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网赌mg电子游戏真相,雷军的徒弟九号机器人来了:18年亏18亿 来科创找20亿

网赌mg电子游戏真相,九号机器人有限公司要来科创板上市,凌通社初看以为是对抗库卡,打压富士康的牛逼公司来了,但仔细一看,却是一个以生产电动滑板,也就是我们叫代步车的为主业的传统公司。

戴着segway、雷军、沈南鹏的大帽子,号称科技公司,其研发投入极少,2018年技术开发费只有152万,购买软件的费用不到20万。关键的是,根据《道路交通安全法》(2011)明确规定,这个现在市场的所有产品在中国都不能上路。

而想来科创融资的项目其实就是电动自行车和休闲车,二个项目都和现在的技术研发和产品没直接关联。让凌通社佩服的是,投行居然把这些产品都归入了计算机通信和其他电子设备制造业了,居然要来科创一下,要按照这个,今后就没汽车工业了!要是这样,科创板可真是奇葩集中营了!凌通社大胆预测,这公司过关挺难!

作为小米产业链公司,这个公司一切依据雷军模式,可以说是雷军的徒弟。

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一样的连续巨亏,目前净资产为﹣32.3亿,美股净资产—117.98。一样的现在不赚钱,未来几年也不赚钱。

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一样的VIE和CDR,一样的同股不同权,一样的大量优先股和可转换债券(就是借了很多钱了)。

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一样的基本无研发!凌通社秒了一眼,2018年R&D经费1.2亿其中人工工资占67.77%,软件费只有19.42万。

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一样的上市前股权激励,4月2日,董事会给2位领导授予了各331400股股票,相当于1000万人民币(按照发行7,040,917股融资207,708.10万计算每股发行价大概30元计算。此前,在雷军要CDR,并且搞上100亿股权激励的时候,凌通社曾经写过。

独角兽小米:举国韭菜之力也拯救不了杀红了眼的雷军 雷军100亿股权激励相当于115吨人民币

你以为是机器人,其实就是代步车

看名头,凌通社和大家一样以为是一个制造机器人的公司,但事实上到目前为止,这只是一家以生产滑板车为主业的传统企业。公司2018年的收入显示,其主要生产二大产品,第一大产品是电动滑板车,第二大产品是电动平衡车,其他产品收入微乎其微。

在此,凌通社强烈建议交易所在上市之前让其强制改名成九号滑板车公司之类。

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公司名字有点挂羊头卖狗肉:好机器人八竿子打不着

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滑板车是第一大产品也就是代步工具了

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以前叫风行者明明白白是代步车

吓死不偿命的数据:18年巨亏18亿总亏损32亿

要是用看习惯了过去A股上市的公司的财务数据,这家公司的数据真是吓死不偿命。按照凌通社这种乡下人看来,觉得早就是倒闭了的。

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亏了又亏亏了再亏

这家公司最近连续3年巨亏,2016年亏损1.5亿,2017年亏6.2亿,2018年亏损18亿,归属于母公司的所有者权益为-32亿,而总资产只有37亿,资产负债率187.28%。

2018年实现的利润是每股-65.71元,发行前每股净资产是-117.98。

史上最复杂的股本结构:

AB股优先股股股伤人 员工期权都是炸弹

这个公司可能的长期在A股的股民们看到的最复杂股权关系的公司,可以说见证了中国资本市场的乱象。一些人早年跑到海外注册了一个百慕大什么的公司,然后所有的融资之类都是中国人或者中国背景公司,用足了海外的各种融资工具和模式,然后用VIE的方式回国割韭菜。如果说此前江南春和史玉柱周鸿祎他们花费巨资回归被人骂的话,要是看到这个公司这样回归科创享受高估值,那么他们肯定会晚上一个人哭泣,拿到命运就是如此的不同吗?再回过头来,同样是中国人,出去注册一个公司享受这样的待遇,让在国内拼搏的人民怎么想?

这个公司有AB股投票权,就是雷军用的那个,一般人投票一票算一票,但老板的股票一票算五票,此前,中国的公司法都是非常明确同股同权这个基本常识的。

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优先股:沈南鹏和雷军是重点

这个公司还有非常多的优先股,其中主要人物 是Sequoia和Shunwei

第一个就是大名鼎鼎的红杉资本,第二个是雷军的顺为公司。

所谓优先股其实就是债了,看一下这个公司优先股的条件收益,基本上和现在的P2P差不了多少了。首先是保证8%复利,第二可以转成普通股,第三,发行48个月也就是4年之后以发行价按年复利15%计算赎回。

这个公司一共发行了4轮优先股,也就是借了4次钱,最早发行是2015年,也就是说给沈南鹏和雷军发的最早的优先股按照条款的话马上已经可以赎回了。

这公司向红杉和雷军借钱并且融入小米应该是从收购Segway开始的,有个采访是这样的

当时,小米在雷军的带领下正一路高歌猛进,把“卖货”加入互联网思维,开始思考全行业生态链模式。高禄峰很快意识到Ninebot这次必须要主动争取与小米的合作机会:“真正有技术的、砸钱的我们都不怕,怕的是小米调动资源来进行市场营销和控制渠道的能力。”

为了避免小米成为竞争对手,而让Ninebot陷入被动局面,高禄峰决定与小米保持密切接触。随着行业技术的日渐成熟,小米觉察到平衡车行业的变化和机会,并通过对Ninebot的持续考察,最终下定决心对其进行投资。2014 年10月,小米、红杉、顺为等资本向Ninebot共同注资了8000余万美元,Ninebot也正式成为了小米生态链的新成员。

EW:您的投资人怎么看这个收购?他们在这次收购中扮演了怎样的角色?

GLF:顺为和红杉听到我们要收购Segway的想法时就表示很支持。在收购过程中,他们也自始至终是全面支持的态度,比如说第一次谈判,对方就冲破了我们之前制定的“价格帽子”,但是投资人听说之后,态度波澜不惊,认为还可以继续谈。最后,我们的收购价实际上溢价达到原来的8倍。

EW:雷军的顺为资本以及小米公司,为什么会投资Ninebot,而你们为什么又会选择绑定小米?

GLF:和小米最早接触的时间是2014年的2月份。事实上在2013年底,我们内部开过一个战略讨论会,在这个会上我们认识到,目前在市场上非常有价值和有资源、同时也是Ninebot(在智能硬件领域)的潜在竞争对手,就是小米公司。我们唯一害怕的就是小米这样的资源整合者。如果这种大鳄进来,我们可能无法很好地与之竞争。

我们当时有两个想法:既然怕小米模式,那我们就得去尝试建立和他一样的方式,也就是建立电商直销渠道,这是我们做的第一个应对;第二,如果我们怕像小米这样的一个巨鳄进来,那就要设法敲定,一旦它进入这个行业,选择的第一合作方应该是Ninebot。这是我们当时确立的策略。所以从去年2月份起,我们开始主动跟小米进行密集接触,期望未来有机会能够一起去做一些事情。相关的合作沟通一直持续了7个月的时间。

我发现小米对于整个行业的关注非常系统。在智能硬件生态链这个体系里,小米内部有很多非常资深的员工和专家,他们是一种导师性质的、在小米的工号特别靠前的一些人,分别负责看不同的方向。他们会看哪个公司是某个行业里排名第一,或者是比较靠前,通过自己做调查和分析,然后直接与这个企业接触。我觉得他们认为Ninebot团队非常务实,而且非常坚持地在做平衡车产品,业绩也不错。总之沟通需要一个过程,双方不断地加深了解和促进合作可能性,才让小米最终做出这样一个投资决定

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员工都有认股期权:股价上升就是套现的炸弹

期权是金手铐,没上市股票不涨就是垃圾,但在科创,如果有恶抄,合作其他违规的方式,很多情况下,股票不涨都难,这个公司的员工股价现在都在做梦了,万一涨的厉害呢!

融资用途开发新产品

主要是电动自行车和休闲车

一个亏损累累的公司,融资的目的是什么?凌通社本来以为是扩大生产规模之类,但看来一下本次资金的用途是5个类目,其实就是旗下三个子公司的新项目。但这融资一共20亿,只能老项目按照2018年亏1年,这融资的项目也不一定赚钱,So,凌通社觉得这个融资基本上是偏离了巨大亏损的主业重新开始新的战场!那么真的不如就是剥离所有的东西,什么都不要来开一个新公司呢!

粗一看以为是什么产品呢,九号科技投资一个叫做智能电动车辆项目的东西,要价5亿,但仔细看一下,就是电动自行车,加上智能二个字。凌通社是从说明书上这段文字看出来这公司要做的是电动自行车的:

目前市场上存在着大量不符合《电动自行车通用技术条件》(GB17761-1999)标准的违规电动车,这些违规电动车存在着较大的安全隐患,对交通治理和行业发展造成了一定的不利影响

年产8万台非公路休闲车项目 是什么?凌通社一直没有懂,大概就是各种碰碰车什么的吧。这个也花5亿。

研究中心什么的凌通社就不讲了。因为这个公司没什么研发啊。

研发:最好玩的最佳科创选美公司的研发

专利和研发经费是衡量一个企业有没有科技实力的主要标志之一。

这个公司的IPO说明书表示,目前公司有很多专利。但凌通社的问题是,这些专利大部分应该在滑板车等方面,但现在呢新的融资项目和传统的项目似乎都没关系。电动自行车方面这个公司有什么技术储备呢?似乎是没有。

下面这个表格是说明书上研发部门的分布。没有一个是研发电动自行车和休闲车的。

各位大爷也可以看看这些个组中哪些想研发核心技术的。

这个研究经费我们算一下,一共1.2亿,占销售收入的2.9%,401个人花掉了8000多万,人均30万不算贵。留下干活的只有4000万用于科研(就算是包装设计什么的都是吧)这400万中差旅费还有771万,折旧费281万,真正的技术开发费只有152万,而搞笑的是一个400人的科研机构一共花了19.42万元软件费。

有意思的是,他的比较对象是飞科电器等传统公司

代步车怎么变成计算机通信和其他电子设备制造业了

凌通社特别佩服这家公司的投行。当初雷军同学为了追求高估值一定要时候他这个买手机的公司是互联网公司,小米的估值将是苹果乘以腾讯的数值。

投行在报告中都清楚说了这个平衡车和代步车有上路的风险。而明明融资是做电动自行车和休闲车!!

那么是怎么和电子设备制造业关联起来呢?


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